Налогообложение на рынке ценных бумаг

Уважаемый президиум, уважаемые участники конференции!

Сегодня мы собрались, чтобы обсудить проблемы налогообложения на рынке ценных бумаг и в целом на финансовом рынке. Я хотел бы подойти к этому вопросу не с позиции «как бы поменьше заплатить в бюджет». Идея в другом — «как создать предпосылки для развития рынка, появления новых финансовых инструментов». Именно это в первую очередь нужно участникам.

Дело даже не в налоговой базе и ставках. Точнее не только в них. Дело в принципе. Появление каждого нового финансового инструмента налоговые органы встречают по пословице — «бери больше, кидай дальше». В итоге финансовая новелла как правило утыкается сразу в два барьера. Первый — это отсутствие специального закона. Второй — это пробел в налоговом законодательстве, который налоговые органы обычно стремятся восполнить самым неудачным образом.

В настоящий момент российская налоговая система больше похожа на недоделанную снежную бабу. Первым комом стала первая часть Налогового кодекса. Затем наскоро слепили четыре главы второй части. Теперь приходится их долепливать. И тут же приделывать голову — на ходу дописывать главу о налоге на прибыль организаций. К тому же всегда остается опасения, что ветер подует с другой стороны и недавно слепленная баба начнет таить и менять формы.

А ведь она нужна нам не для удовольствия. Разумная налоговая система не самоцель — это только условие, которое позволит рынку капиталов развиваться и нормально функционировать. Даст жизнь новым финансовым инструментам.

Напомню о трех свежих примерах такого рода: инвестиционные фонды, складские свидетельства, ипотечные ценные бумаги.

Так, налоговики четко установили: сначала закон об инвестфондах, а только потом разговоры об особенностях налогообложения дивидендов и прибыли акционерных фондов. В итоге последние умерли не появившись. Аналогично, особенности взимания НДС задушили рынок складских свидетельств. В начале февраля в Думу будет внесен закон об эмиссионных ипотечных ценных бумагах. Не сомневаюсь, что без уточнения налоговых норм, их ждет та же судьба. Чтобы достичь успешного результата, законодателю вовсе не достаточно написать один добротный закон, содержащий подходящую конструкцию нового рыночного инструмента. Как правило необходим целый комплекс законодательных решений — прежде всего в налоговой сфере.

При расширении финансового законодательства необходим комплексный подход. Когда вместе с базовым законом одновременно готовятся и проводятся поправки в налоговое законодательство, в закон о лицензировании и так далее. Один единственный даже самый совершенный закон все-таки не заработает.

В этом смысле, как мне кажется, не стоит возлагать чрезмерных надежд на Налоговый кодекс. Во-первых, заявленная Минфином налоговая реформа продлится несколько лет. Во-вторых, очевидно, что Кодекс не будет содержать ответы на все вопросы, особенно, если они касаются конструирования новых финансовых инструментов. Пока даже очевидные нормы, связанные с налогообложением ценных бумаг и срочных сделок, нам приходилось продвигать с боем.

Какова текущая ситуация в Думе с обсуждением новых глав Кодекса. Напомню, что 6 декабря Дума приняла в первом чтении поправки в главу 23 Налогового кодекса, касающиеся налогообложения доходов граждан на рынке ценных бумаг. Второе чтение намечено на 22 февраля.

Принятая летом этого года 23-я глава «налог на доход граждан» содержат содержит нормы, резко ухудшающие положения частных инвесторов на рынке ценных бумаг. Об этом уже не раз говорилось. Это и вызвало необходимость подготовки поправок. Их цель — создание благоприятного налогового режима для физических лиц-участников рынка ценных бумаг.

В поправках определен порядок расчета налоговой базы по доходам, получаемым физлицами по операциям купли-продажи, доверительного управления ценными бумагами, а также по операциям на срочном рынке. При этом учитывается возможность уменьшения налоговой базы на расходы, связанные с приобретением, реализацией и хранением ценных бумаг. По сути налоговая база приводится в соответствие с экономической выгодой, которую получает инвестор.

Устранены недостатки предложенного главой 23 НК механизма налогообложения материальной выгоды по недобросовестным сделкам с ценными бумагами.

В законопроекте предлагается разрешить предоставление налоговых вычетов при выплате доходов в течение налогового периода у источника выплаты. При этом доходы по операциям с ценными бумагами определяются отдельно от других видов доходов и раздельно по видам операций. Также проводится различие между обращающимся на организованном рынке ценным бумагам и не обращающимся на нем.

Однако самое интересное в этой истории другое. Содержащиеся в Главе 23 кодекса формулировки оказались настолько неудачны, что в выпущенных методических рекомендациях МНС предлагает вообще не удерживать налог в течение года, а рассчитывать его при подаче налоговой декларации. Хотя по смыслу положений Кодекса, налог вроде бы должен был удерживаться с оборота при каждой продаже и по ставке 13%.

Другой сюжет из жизни кодекса. В конце прошлого года в Думу внесены два варианта главы 25 о налоге на доход организаций. Один депутатский, другой — Минфина, хоть и внесен депутатами. Кстати, со все эти проекты вы можете найти не сайте Экспертного совета по законодательству о ценных бумагах банковского комитета.

Оба проекта содержат специальные параграфы, посвященные особенностям налогообложения операций с ценными бумагами и финансовыми инструментами срочных сделок. В этой части они весьма близки. Но вот неделю назад Минфин, а затем и президент объявили, что берут еще полтора месяца для доработки этой главы. До сих пор не ясно, как это будет происходить — в режиме второго чтения или последует внесение нового текста?

Хочу привлечь Ваше внимание еще к одному документу. В октябре прошлого года в Думу была также внесена Глава 26 второй части Налогового кодекса — «Государственная пошлина». Представляется, что она содержит не приемлемые для финансового рынка положения. Минфин предлагает взимать государственную пошлину при регистрации переводных и простых векселей — в размере 0,8% вексельной суммы, и при регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг — в размере 0,8% номинальной стоимости выпуска.

Напомню, что летом 1998 года Правительств Кириенко пыталось уже ввести налог на выдачу векселей, но столкнулось с резкой критикой.

Введение пошлины при регистрации векселей в таком размере приведет к свертыванию операций коммерческого кредита, и негативно отразится на всей финансовой системы страны. Реальный инвестор не получит в результате никаких налоговых послаблений.

Совсем уж бородатый вопрос — это налог на ценные бумаги. Ставка налога в размере 0,8% была введена пять лет назад, когда стоимость кредитных ресурсов составляла 100-120% годовых. Сохранение такой ставки сегодня — это, по моему мнению, грубая экономическая ошибка.

В ноябре прошлого года наш — банковский — комитет поддержал проект федерального закона, в котором предлагалось отказаться от налога на операции с ценными бумагами и заменить его государственной пошлиной. Главное здесь — размер пошлины. Пошлину предлагалось установить в фиксированном размере — 100 МРОТ при объеме выпуска до 10 млн рублей и 1000 МРОТ при объеме свыше этой суммы.

Налог на операции с ценными бумагами является реальным препятствием для развития рынка капиталов. Более того, как показывают расчеты. при сохранении ставки поступления по налогу в четыре раза перекроют бюджетное задание, как это и произошло в прошлом году. Бюджет 2000 года запланировал поступления в размере 300 млн рублей, а собрал более миллиарда. Таким образом, ставку можно и нужно снижать.

17 января Госдума приняла в первом чтении поправки в закон «О налоге на операции с ценными бумагами», которые освобождают Банк России от уплаты налога при эмиссии своих облигаций. Законопроект был внесен Правительством. В общем, с принятием поправок льготников по этому налогу станет еще больше. Это еще один повод для того, чтобы от него отказаться.

Печально, но опять, как и два-три года назад мы должны быть уверены, что инвестор вообще понесет свои деньги на фондовый рынок. Для этого необходимо будет плотно поработать с оставшимися главами кодекса. Призываю всех участников конференции, как очевидно наиболее заинтересованных в конечном результате, включиться в обсуждение. В режиме второго чтения можно будет учесть большинство неконцептуальных поправок, если такие появятся.

В завершение хочу упомянуть и еще об одном перспективном направлении — системах электронной торговли, в том числе через Интернет. Они становятся все более популярными. Важную роль здесь играет детальная разработка таких правовых институтов, как электронный документ и подпись, электронная система торговли и заключения сделок. Это в первую очередь. А далее возникает целый ряд налоговых вопросов. Прежде всего, они касаются определения основных понятий, уточнения места реализации товаров и услуг, порядка исчисления налога на добавленную стоимость и так далее. В этом направлении ведется определенная законотворческая работа, которую следовало бы активизировать. Удешевление и повышение надежности электронных систем ускоряет появление нового рынка, способствует привлечению новых инвесторов.

Сегодня участники этого рынка отчасти приветствуют недостаток внимания со стороны государства. Меньше государства — меньше регулирования, в том числе налогового. Вот их позиция. Предчувствую, что такая ситуация в один момент может смениться на противоположную. И тогда представители налоговых органов, слабо развирающиеся в особенностях электронного рынка, будут способны поставить под вопрос сам факт его существования.

Для рынка капиталов Интернет — это еще одна возможность предложить инвесторам новые финансовые инструменты. И налоговая система не должна стать препятствием для этого. Искренне надеюсь, что с завершением работы над налоговым кодексом, такое положение будет реализовано на практике. И только тогда можно будет перейти к тонкой настройке нашей налоговой системы. Играя базой и ставками стимулировать развитие того или иного сектора финансового рынка.

Спасибо.

Конференция 30 января 2001 года,
Гостиница Ренессанс